Gestützt wird diese Entwicklung durch positive Signale aus der amtlichen Statistik: Nach dem Rückschlag im April zogen die Auftragseingänge in der deutschen Industrie im Mai überraschend deutlich an – mit einem Plus von 1,9 % gegenüber dem Vormonat fiel der Anstieg deutlich stärker aus als von Volkswirten erwartet. Insbesondere die Nachfrage aus dem Euroraum entwickelte sich dynamisch. Diese Impulse scheinen sich auch in den Stimmungswerten der Zulieferer niederzuschlagen.

Trotz der Verbesserung bleibt die Lage aber angespannt: Beide Indikatoren liegen weiterhin deutlich im negativen Bereich, von einer nachhaltigen Erholung kann also keine Rede sein. Zur Vorsicht mahnt zudem der Befragungszeitpunkt: Er fiel in eine Phase relativer Beruhigung im Nahost-Konflikt, die inzwischen einer erneuten Eskalation gewichen ist – Anfang Juli erklärte US-Präsident Trump die Waffenruhe mit dem Iran für gescheitert. Die aktuellen Werte bilden diese jüngste Zuspitzung und die damit verbundenen Risiken für Energiepreise und die Straße von Hormus entsprechend noch nicht ab.

Zusätzlich bleiben die strukturellen Belastungen – hohe Energie- und Produktionskosten, zunehmende regulatorische Anforderungen sowie die angespannte Wettbewerbsfähigkeit des Standorts Deutschland – unverändert bestehen. Ob sich die Aufhellung als Trendwende oder als vermeintliche Erholung erweist, wird sich erst in den kommenden Monaten zeigen.

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